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市场风格切换股指稳中求进

2019-10-13 02:13:01来源:励志吧0次阅读

市场风格切换 股指"稳中求进"

面上,近期数据、政策齐发。在基本面继续利好多头的情况下,指数有望从此前的急拉猛涨转为更健康的慢牛走势。

稳增长权重增加

上周五,国家统计局公布了11月宏观经济数据。虽然数据喜忧参半,但从影响市场走势的驱动因素看,主要还是在于政策层面稳增长与改革的力度与方向上。因此,经济层面只要不出现硬着陆风险,对当前市场走势影响不大。

政策方面来看,在上周结束的中央经济工作会议中,一些新的变化值得市场重视。首先,中央将稳增长列在明年经济任务首位,意味着高层整体基调较从前更加注重保增长。其次,在财政政策和货币政策方面,虽然措辞与以往相比没有变化,但出现了一些新的附加指示。如积极的财政政策应该"更有力度",货币政策"更加注重松紧适度"。

结合前期国家发改委密集批复基建项目以及央行降息、停止正回购等操作来看,货币和财政政策较以往更为宽松的基调已确定无疑。

上周五收市后,央行公布了11月货币信贷数据,其中当月人民币贷款增加8527亿元,远超预期,并创历史当月新高,进一步证明央行放松意愿。在利率、存款准备金率方面,未来央行依然有很大的放松空间。在年底例行资金紧张时节到来前,抵押补充贷款、中期借贷便利、常备借贷便利等定向数量工具的使用也将是大概率事件。

改革进一步提速

本次中央经济工作会议,对明年的政策取向和着力点做出了纲领性的部署,2015年将成为全面深化改革的关键之年,改革步伐有望进一步加快。在会议闭幕后,上周五国务院常务会议即宣布在广东、天津、福建再设三个自由贸易园区,成为加快落实互联互通"新棋局"的最新部署。

预计未来国企、财税、金融、司法等一系列重要领域的改革会加快推出,逐步落地攻坚。在此过程中,现货市场有望出现更多主题性投资机会,赚钱效应提升,带动风险偏好进一步回升,资金也有望持续入市。

指数稳中求进

近期,伴随指数的猛涨,一些投资者非理性操作现象有所增多,这也引起了市场各方的注意。上周,多家券商上调融资融券保证金比例。本周证监会将对部分证券公司的融资类业务进行现场检查。预计后期管理层对杠杆资金使用的监管仍将继续,这对需要巨大资金推动的大型蓝筹来说存在负面影响。此外,自本周四开始共有7只新股申购,届时资金面将继续承压。不过整体来看,在财政和货币边际宽松的基调下,蓝筹仍有望走稳,难以出现大幅回调。

相比较而言,在改革加快推进的背景下,主题投资将比大型蓝筹更加吸引人气。因此,未来指数或将从依靠大型蓝筹持续拉抬转而呈现缓慢爬升状态,原先的疯牛有望转为中低速拉升的慢牛,这也符合监管层的期望。预计近期股指期货IF加权指数将以3200点为核心,在上周二巨幅振荡中所形成的上下影线中波动,逐步修复技术形态。后期建议进一步关注央行的宽松动向,届时指数有望再拾升势。

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